Pour la première fois depuis plus de dix ans, le rendement des obligations américaines à 5 ans est tombé en dessous de celui d’une obligation à 2 ans. Les sonneries d'alarme retentissent lorsque l'obligation à 10 ans tombe en dessous de l'obligation à 2 ou 1 an, de sorte que les observateurs du marché restent attentifs aux mouvements futurs. Vous n'avez peut-être jamais entendu parler d'une courbe de rendement inversée avant ce mois-ci - ni même avant ce blog si vous ne suivez pas régulièrement les actualités financières - mais c'est quelque chose que tous les investissements devraient comprendre, car cela pourrait avoir une incidence sur nos portefeuilles. .

Nous nous tournons vers les experts en finances personnelles de Boomer & Echo, My Own Advisor, Cut the Crap Investing et Tawcan, ainsi que Jennifer Macdonald, de CoPower, pour nous aider à simplifier le concept et à expliquer ce que les investisseurs doivent savoir.

 

Qu'est-ce qu'une courbe de rendement inversée?

Comme l'explique Jennifer Macdonald, «La première chose à comprendre est ce à quoi ressemble une courbe de rendement normale." Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, les obligations à long terme, telles que les obligations à 10 ou 30 ans, auront des rendements plus élevés que les obligations à court terme. obligations comme une obligation de 2 ou 5 ans. «Les courbes de taux normales sont en pente ascendante, car les investisseurs s’attendent à obtenir un rendement supérieur, ou un rendement, sous forme de capital prêté pour une période de 10 ans, par exemple, plutôt que 2 ans, car il existe un risque accru associé au long terme.»

 


 

Une courbe de rendement inversée est l'endroit où l'extrémité longue de la courbe se déplace vers le bas et où les rendements des obligations à long terme glissent sous les rendements à court terme.

Ce mois-ci, le rendement de l’emprunt à 5 ans du Trésor américain est tombé en dessous de l’obligation à 2 ans pour la première fois depuis plus de 10 ans. «C’est un signe que tout ne va pas bien sur le marché obligataire», a déclaré Jennifer. «Les investisseurs recherchent de plus en plus de rendement dans cet environnement. Cela signifie que la demande pour les obligations à long terme est plus forte, ce qui pousse leurs prix à la hausse et leurs rendements à la baisse ». )

 

Pourquoi est-ce important?

Comme le note Robb Engen de Boomer & Echo, «une courbe de rendement inversée est censée marquer le début d'une récession et une correction du marché boursier». C'est ce qui fait la une des journaux.

En fait, comme nous le rappelle Bob Lai de Tawcan, «une courbe de rendement inversée prédit chaque récession depuis 1955. C’est une situation anormale et grave, car les investisseurs disent essentiellement que l’économie sera meilleure à long terme qu’à long terme. court terme."

Mais tout le monde n'est pas convaincu. «Personne ne peut prédire l'avenir financier avec précision. Heck, personne ne peut même obtenir le temps qu'il fait, un jour à l'avance! »A déclaré Mark Seed de My Own Advisor - un sentiment reflété également par d'autres. Rick Newman sur Yahoo Finance note qu '"une courbe de rendement inversée peut être une fausse alerte ... L'écart entre les taux du Trésor à 10 ans et à un an est devenu négatif en 1966, mais aucune récession ne s'est ensuivie."

 

Alors, que devraient faire les investisseurs et devraient-ils faire quoi que ce soit?

La question de savoir si l’inversion de ce mois est le signe d’une récession imminente fait tous les manchettes de ce mois-ci, mais selon Robb Engen, une récession, si elle se produit, pourrait être encore loin. "Une correction est intervenue entre 2 et 23 mois après le début de l'inversion de la courbe des rendements, ce qui empêche les investisseurs de planifier leur stratégie", a-t-il déclaré.

"Pour les investisseurs en actions, la théorie est que les actions défensives tendent à être de meilleurs investissements, car ces entreprises sont moins touchées par des changements majeurs de l'économie ou une récession en attente", a déclaré Mark Seed. Quels types de stocks défensifs? «Pensez aux services publics, aux valeurs mobilières des secteurs de la santé, aux entreprises de consommation et aux sociétés d’investissement en immobilier résidentiel».

Bob Lai est d'accord avec la stratégie de diversification. «L'une des recommandations que l'investisseur moyen pourrait envisager est de diversifier ses investissements. Plutôt que d’investir dans des actions telles que des actions individuelles, des FNB indiciels et des obligations cotées en bourse, l’investisseur moyen voudra peut-être également se pencher sur des investissements privés, tels que CoPower Green Bonds. ”
«Les personnes proches de la retraite ou à la retraite voudront peut-être repenser leur répartition de l'actif et opter pour des investissements plus sûrs avec la partie de leur portefeuille à laquelle elles auront besoin d'accéder dans l'immédiat pour obtenir un revenu de retraite», a déclaré Robb.

"Mais les investisseurs à long terme devraient probablement ignorer toute spéculation sur les tendances économiques et s'en tenir à leurs contributions régulières et à leur allocation d'actifs", a-t-il poursuivi. À 39 ans, Robb est prêt à surmonter toute volatilité à court terme sur les marchés pour potentiellement générer des rendements plus élevés à long terme.

Investir à long terme et respecter votre plan financier est un conseil que tous les experts que nous avons consultés sont d’accord.

«Je pense que la plupart des investisseurs devraient penser, agir et se comporter à long terme. Cela signifie que votre plan d’investissement doit tenir compte de vos besoins dans des années, voire des décennies à venir », a déclaré Mark, qui n’envisage pas non plus de modification de son portefeuille.

Dale Roberts de Cut the Crap Investing estime que les investisseurs doivent toujours se préparer à une correction boursière et investir en conséquence. «Nous devrions toujours investir dans notre niveau de tolérance au risque. Nous ne savons jamais où nous en sommes dans un "cycle d'investissement", nous ne savons pas à quel point nous pourrions être à la veille d'une prochaine récession ou d'une correction boursière. "

Bien que Dale ne considère pas l’inversion de la courbe des rendements comme une raison en soi d’apporter des modifications, elle rappelle néanmoins que les marchés peuvent se corriger et que la valeur de vos actions pourrait être réduite de moitié. Selon Dale, un bon exercice consiste à se demander: «Comment vous sentiriez-vous si votre portefeuille diminuait considérablement? Quel est votre niveau de confort pour le risque? Faites correspondre votre portefeuille à votre niveau de confort et ajoutez l'allocation appropriée d'obligations de la catégorie investissement afin de réduire les risques. "

«Nous ne savons pas quand la correction viendra, et la correction pourrait ne pas être assez importante pour créer une opportunité d'investissement. Le timing du marché ne fonctionne pas. En investissant selon un horaire régulier et en maintenant des frais peu élevés,

 

Les obligations vertes pour faire un profit et faire la différence.